深圳赤湾港航股份有限公司（000022.SZ，以下简称“深赤湾A”）正在进行一场“蛇吞象”式的重组。

　　7月10日，停牌8个月左右的深赤湾A宣布复牌交易。就在前一天，深赤湾A公布了重大资产重组草案，拟通过发行股份购买资产的方式，取得招商局港口（00144.HK）约62%的股权表决比例，形成绝对控制且合并财务报表。

　　通过主导此次交易，招商局集团（以下简称“招商局”）继续实现其每个业务板块由一家上市公司去集中控制的目标。不久前，招商局刚刚完成与中国外运长航集团有限公司（以下简称“中外运长航”）的重组。

　　“此次港口板块通过重组，实现了以深赤湾A去牵头控制所有港口资产的目的。招商局总体的思路就是，每个板块用一个上市公司作为平台去控制。”招商局集团内部某中层人士对时代周报记者评价道。

　　246.5亿重组

　　根据资产重组的相关公告，一方面，深赤湾A向招商局投资发展有限公司（CMID，以下简称“招商局投资”）发行A股股份，收购招商局投资持有的招商局港口12.69亿股普通股股份，股权占比为38.72%，作价246.5亿元。

　　另一方面，招商局香港与深赤湾A签订《一致行动协议》，把手中持有的招商局港口的股票表决权都托付于深赤湾A。招商局香港持有招商局港口23%股权。

　　这样一来，深赤湾A共持有招商局港口61.72%的表决比例，对其形成实际控制。

　　此外，深赤湾A向10名特定投资者发行A股股份募集配套资金，募集配套资金总金额不超过40亿元，发行股份数量不超过1.29亿股。具体用途为标的公司“一带一路”相关项目的建设，其中20亿元将用于汉港配套改造项目，另外20亿元用于海星码头改造项目的二期工程。

　　深赤湾A购买资产及配套募资所发行股份，其发行价格为每股21.46元。此前，公司2017年11月17日开始停牌当天的收盘价为24元，2018年7月10日开盘的收盘价为21元，目前，跌到18.84元左右。

　　按照每股21.46元的价格，深赤湾此次交易向招商局投资发行的A股数量为11.49亿股，再加上配套融资40亿元也需要新发股份，因此，交易完成之后，深赤湾A总股本将从6.45亿股增加到19.21亿股。

　　“这堪称是蛇吞象式的重组，因为招商局港口的体量和行业地位，要远超过此前的深赤湾。尤其是从数据对比上来看更明显。”上述招商局集团内部中层人士对时代周报记者说。

　　“蛇吞象”

　　招商局港口是全国最大的港口开发企业，也是招商局旗下最核心的资产，它的港口业务是招商局的灵魂所在。1872年，招商局成立，最早的业务便是船运，在19世纪招商局的港口及物流业务就遍布中国。

　　根据公司公告和网站信息，招商局港口提供港口装卸服务，同时也提供仓储、运输及其他配套服务。主要经营深圳西部港区、汕头港、顺德港、厦门漳州港、斯里兰卡科伦坡港、多哥洛美港、巴西巴拉那瓜港等，总计30个集装箱泊位、16个散杂货泊位、26个多功能泊位、4个其他泊位。

　　截至2017年底，招商局港口控制及参股的港口总计32个，遍布17个国家。参股的港口包括上海国际港务、宁波大榭招商国码头、青岛前湾联合集装箱码头、大连港、湛江港、吉布提港、土耳其Kumport，法国TL公司以及尼日利亚庭堪岛集装箱码头等。

　　数据显示，招商局港口的吞吐量占全国的40%左右，2016年，全国主要港口集装箱吞吐量为21798万TEU，招商局港口的吞吐量为9577万TEU。

　　从全球来看，招商局港口排名第四。据统计，2016年，按照权益吞吐量来计算，全球排名第一的是新加坡国际，为5551万TEU；其次为和记黄埔，为4590万TEU，招商局港口排名第四，为3490万TEU。

　　而此前的深赤湾A，则主要被视为立足于深圳的港口企业。2016年，深赤湾完成货物吞吐量为6780万吨，占深圳港货物吞吐量的32%。同期，深赤湾完成的集装箱吞吐量为503.5万TEU，相比起来，招商局港口的权益吞吐量是它的7倍左右。