中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资人民银行存款准备金率0.5个百分点。

　　鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行驶股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。

　　存款准备金率直接影响的是银行手头所有流动性资金，降准相当于“开闸放水”，将原来“冻结”的货币释放出来。此次定向降准将是年内的第三次，央行在解答记者问题时进一步透露，此次可释放资金约7000亿元。

　　降准靴子落地股民首先沸腾了：股市大概率企稳，终于可以和股灾暂时说再见了；房地产市场呢？

　　楼市一路狂飙，就怕“放水”，一些资金转个圈，又回来炒房了咋办？

　　7000亿流动性都去哪里？

　　此前，审计署的2017年工作报告，让过去几年里诸多涉房金融、公司“炒房”乱象浮出水面：

　　9家大型国有银行违规向房地产行业提供融资360.87亿元，抽查的个人消费贷款中也有部分实际流入股市楼市；一些金融机构通过发行短期封闭式理财产品吸收资金，用于投资长期项目等，存在期限错配风险。

　　大量资金在金融机构多个体系间流转，脱离实体经济，最终通过各种方式绕道进入房地产市场，沉淀下来。此前央行发布5月货币数据显示，社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，几乎“腰斩”；5月人民币贷款增加1.15万亿元，同比多增405亿元，环比则减少了300亿元。

　　但从贷款结构上看，代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款，5月占全部新增贷款的比例进一步提高到了35%左右。“聪明钱”正在一股脑地投向房地产。

　　因此在广大买房群众的印象里，存款准备金降了，房价指不定又要涨了。但这回不一样，7000亿流动性里，5000亿“给”国有大行，用于债转股；2000亿“给”城商行、农商行、邮政储蓄银行等，但不包括县域农商行，缓解小微企业融资难融资贵问题。

　　其中，央行负责人在回答记者问时表示，相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门；同时实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”项目。

　　在房地产领域，大部分涉及股权投资的，都是明股实债。房地产收益在那摆着，那个股东真愿意出让股权？“债转股”看似为房地产输血拉开了个口子，但银行在未来都不敢把贷款发放给那些搞固定收益的项目。又有台账备查，5000亿资金想进入房地产市场至少很难。

　　降准的另一个目的是要缓解小微企业融资难融资贵的问题，2000亿流动性正是针对此而来。央行负责人则表示，“金融机构使用降准资金支持‘债转股’和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估（MPA）。”

　　MPA实际上就是每季度央行给商业银行们安排的一场考试，其中一项考试内容就是信贷政策执行情况，简单地说就是你的贷款结构是不是合理，有没有把钱投放国家限制的领域？

　　房地产是央行限制的贷款领域吗？不敢说完全是，但有限度的限制是肯定的。

　　高层多次说过要防止资金脱实向虚，防止银行违规资金进入房地产用意就很明显。

　　太平洋（601099，股吧）固收在研究报告中表示，与上次降准相同，中小型商业银行获得了额外的资金，用以鼓励小微企业贷款。不同的是，这次降准不是单独的政策，它辅助了MLF质押品扩容、降税减费等政策组合拳，试图解决降准一直被诟病的毛病，即中小银行拿到额外流动性，未必将资金放贷给小微企业。

　　这样一来，要是想把这2000亿流动性流入楼市或其他渠道也不是那么容易的。可见“央妈”为了不让资金流入房地产真是煞费苦心。

　　房企融资难问题未解

　　随着央妈再次放水，对于熬了一年多苦日子的房地产企业来说，是该笑的时候了吗？房地产行业的好日子来了吗？

　　未必。同策研究院数据显示，2018年5月，40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计451.17亿元，环比2018年4月的769.12亿元减少41.34%，融资总额成为近一年来最低额，融资情况不容乐观。

　　政府高度警惕房地产高负债和地方政府高负债，将去杠杆和降负债作为攻坚战任务去做，在任何释放市场流动性的工作当中，都先确保流动性不会重新流向房地产行业，以免出现房地产去杠杆功亏一篑的情况