咦

　　正是由于前两年的房价上涨，再叠加上2016年末的结转，大部分房地产企业依然收获了历史上最丰盛的房地产盛宴，2017年是销售业绩与利润上涨最为迅速的一年。

　　本轮调控逐渐开始影响市场，对于房地产企业来说，压力逐渐开始体现到销售数据上。房地产销售增速持续收窄，企业之间分化非常明显，多家立足核心城市的上市房企营业收入及利润率出现了双下调。资金成本逐渐增加，各种融资渠道压力逐渐增加，对于很多房企来说，资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。

　　昨天泰禾集团开盘涨停，午后更封死涨停板直至收盘，这又是什么情况？

　　泰禾集团董事长黄其森12月22日接受采访时称：“2018年，泰禾集团销售额的目标是再翻一番至2000亿元，2018年将继续降低土地成本，争取在明年上半年将负债率降到79%，下半年降到75%。

　　目前，泰禾集团在手的银行授信共有751亿元，还有479亿元没有用。预计明年上半年泰禾集团有30多个项目达到入市条件。”

　　正是受此消息影响，泰禾集团才出现了这一次的涨停板。

　　但是，紧接着泰禾集团便收到深交所关注函，要求说明公司董事长关于2018年销售额目标及负债率相关言论是否属实。

　　今天有消息称，据交易所公告，泰禾集团（000732）发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，12月26日开市起停牌。

　　饭可以乱吃，话不能乱说，尤其是董事长，在“吹牛”前，可得好好想想后路，别一不小心断送了公司的股价。

　　其实在房地产市场好的时候，吹牛也没啥事，但是现在整个房市都在寒风中瑟瑟发抖，你吹牛，能不引起了注意吗！难怪深交所发函三问泰禾集团“办得到吗？”

　　不说别的，现在就连房企界的大哥们也不敢张扬。

　　2018年对于房企来说极为重要，它也许会面临两种截然不同的结局：1、市场回暖，资金链缓冲，企业将大步前进； 2、调控继续紧缩，房企资金链难以承受，只能从头再来。

　　因为房地产行业是典型的高负债行业，今年市场资金面整体偏紧，中小型房企资金获得难度增加，带来了资金成本大幅上升，一旦销售状况不理想，企业周转能力受阻，偿债能力将会失控，风险积聚。

　　近两年来一些中型房企不计成本大量购地、高杠杆并购、激进扩张，是为防止被大房企吞并，增加企业规模。根据wind数据显示，2014年7月至2017年7月，境内房地产企业并购案发生972宗，涉及并购金额高达1.17万亿元。

　　截至2017年9月，房地产板块资产负债率为79.3%，较6月末上升0.8个百分点，较2016年底上升2.24个百分点，再创近年新高;净负债率方面，净负债率达到113.3%，较6月末上升7.8个百分点。中信建投证券报告显示，中型房企短债压力和净负债率分别达93%和143%，较去年提升28个百分点和35个百分点，加杠杆更为突出。

　　事实上，2018年迎房企集中还债期，报告显示，获得穆迪评级的52家房企中，39家房企面临债券到期或达到可回售期限，金额达392亿美元。其中，恒大面临到期/可回售债券总额54.56亿美元，富力面临38.95亿美元，绿地、碧桂园分别面临26.32亿美元、22.55亿美元。

　　对比几家房企的资产负债表，我们可以看到像万科、保利、融创、碧桂园、恒大为第一集团、也就是3000亿以上的销售规模，它们的扩张速度基本上都慢慢降下来了，主要是以稳为主。

　　今年前三季度，A股上市房企共实现营收9397.62亿元，同比上升3.15%；共实现归属于上市公司股东净利润900.87亿元，同比增加26.33%。

　　截至第三季末上市房企整体销售毛利率及净利率分别为28.15%和11.3%，相比2016年底则分别上升0.76个百分点和1.03个百分点。

　　从二级市场投资角度看，多数券商机构人士表示，由于港股内房股今年以来表现强势，在业绩稳健的背景下，有望带动A股房地产出现短线反弹。东莞证券分析师何敏仪称，开发商可结算资源较多，2017年整体业绩高增长值得期待。而地产板块今年以来整体走势偏弱，跑输大盘。