6、汽车行业周报：2017年新能源客车销量破10w下的行业趋势

　　我们借助上险数据对2017年新能源大中客市场进行分析:2017年新能源大中客上险数为103316辆，同比增长1.6%。细分看数据，有几个现象:1)从市场化进程来看，2017年新能源大中客本地化采购率为44%，相比2016年的43%反而有所上升，地方保护突破的进程略微低于我们预期;2)从行业集中度来看，2017年新能源上险数主机厂数量有所上升，行业集中度微幅下滑，CR10由2016年的75.1%下降为73.0%。我们认为，2017年是新能源客车推广以来较为特殊的一年，前期由于补贴大幅退坡、2017年补贴目录重申、3万公里追溯等因素大幅压制了上半年的行业销量，突发性的2018年补贴退坡预期又导致了12月份抢装严重程度空前，12月份核心大厂产能不足，小厂因此获得了充足的生存空间，导致最终市场化的进程低于了我们的预期。我们认为2018年将是新能源客车行业格局剧烈分化的一年，行业对主机厂成本控制能力的挑战将进一步加强，下游用户对车型的性价比的敏感性会大幅提升，行业市场化龙头的优势将被倍数放大，持续推荐客车龙头宇通客车(21.97 -0.23%,诊股)。

　　帝豪EV450预售价提价2万元，未来A级电动车或均提价增厚单车利润。吉利帝豪EV450，综合续驶里程为400公里，相比现款提升了100公里，内饰大幅升级，同时终端补贴后售价预计将上调2万元。参照领克01的定价策略，预售价比正式售价贵1万多元，预计帝豪EV450最终补贴后售价有望相比现款提升0.8-1万元。由于续驶里程提升了100公里，所以带电量有所增加，考虑到电池采购成本下降20-30%，预计最终的电池成本仍是上升的，结合电机电控成本下降，内饰和配置提升，预计成本端略有上升。补贴上，预计可以拿到5.5万元的国补(考虑到电池能量密度超过140，拿到1.1的补贴系数)。如果地补不退出，则单车盈利有望增加1.5万元左右;如果地补局部性退出，则单车盈利有望增加1万元左右;如果地补全面退出，则最终售价有望提高不止0.8-1万元，最终单车盈利仍有望维持不变。

　　投资观点:看好新能源电控、新能源客车两大板块细分龙头，推荐华域汽车(26.37 -0.04%,诊股)，宇通客车;看好零部件板块阶段性触底反弹，推荐精锻科技(14.00 -2.10%,诊股)，岱美股份(34.01 停牌,诊股)。

　　风险提示:行业销量或不及预期;新能源汽车政策风险;汇率波动风险。(安信证券 衡昆)

　　7、休闲服务行业周报：布局板块正当时

　　随着我国传统长假春节的来临及年报的预披露，休闲服务板块作为业绩较为确定的板块之一，有望受到资金的关注，同时伴随着气候的回暖，休闲服务板块又将进入传统旺季，为板块中的龙头企业带来了想象空间。从个股上我们短期看好拥有冬季衍生资源的自然景区(长白山(12.35 -0.40%,诊股))，中长期看好周边游市场(中青旅(23.20 -2.27%,诊股)、宋城演艺(18.51 -3.54%,诊股))、自然景区龙头(黄山旅游(14.37 -0.62%,诊股)等)及免税龙头(中国国旅(51.35 +4.80%,诊股))等。(华鑫证券 汤峰)

　　8、机械设备行业周报：更新支撑叠加景气催化 集装箱迎来复苏周期

　　机械行业观点与组合:

　　机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后，2017年迎来需求强劲的复苏，利润积极表现的同时，资产负债表得到有力的修复。展望2018年，制造业投资回升有望继续推升复苏水平，其中产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上，我们建议两条主线把握行业的投资机会，第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，其中，龙头公司具有“二次腾飞”潜力;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

　　近期推荐组合:中国中车(11.28 -2.76%,诊股)、三一重工(9.16 +0.11%,诊股)、中集集团(21.31 -0.42%,诊股)，恒立液压(30.33 -2.19%,诊股)、艾迪精密(28.74 -2.28%,诊股)、精测电子(115.09 +0.08%,诊股)*、联得装备(50.36 -2.76%,诊股)*、弘亚数控(59.30 -3.06%,诊股)、浙江鼎力(67.50 -1.37%,诊股)、伊之密(16.69 +1.03%,诊股)、龙马环卫(24.29 +0.16%,诊股)*、杰克股份(49.70 -0.96%,诊股)，上海机电(23.22 -1.57%,诊股)、陕鼓动力(7.60 停牌,诊股)、郑煤机(6.44 -2.72%,诊股);中长期角度，我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业，包括晶盛机电(17.81 -0.39%,诊股)*、长川科技(42.53 -10.01%,诊股)、至纯科技(16.22 -1.70%,诊股)等。(标*为联合覆盖)

　　风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。(广发证券(18.64 -2.15%,诊股) 罗立波)