通信行业:3GPP会议将举行,中国电信计划明年商用eMTC网络 荐11股

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：武超则 日期：2017-12-19

　　上周表现回顾

　　上周指数表现回顾

　　上周通信板块上涨0.02%。其中通信设备上涨0.26%,通信运营下跌1.74%。

　　同期上证综指下跌0.72%,深证综指上涨0.51%。创业板指下跌0.46%,中小板指上涨0.56%。

　　本周重点推荐

　　中际旭创、海能达、光迅科技、中兴通讯、拓邦股份、亨通光电、烽火通信、亿联网络、宝信软件、和而泰、光环新网(停牌)

　　本周重点关注

　　日海通讯(停牌)、中天科技、鹏博士、高新兴、新易盛、星网锐捷、宜通世纪

　　一周核心观点

　　中际旭创

　　1)公司股权激励落地,利益绑定促发展;董事会、管理层改组,旭创主导经营,治理结构的担忧破除;

　　2)17-18年看北美100G放量,19-20年看北美400G升级、国内100G上规模和5G基站光模块部署,增长驱动明确;此外,或向上游核心器件延伸,走垂直整合模式。

　　3)预测中际旭创17-19年备考净利润(假设全部并表,考虑股权激励费用,不考虑合并摊销及超额业绩提成),分别为5、7、9亿元,对应PE为50、36、29倍,维持“买入”评级,继续重点推荐。