棚改货币化的推出与去库存政策密切相关，在地方楼市库存已经大幅下降的情况下，棚改货币化政策的调整也在情理之中。值得一提的是，棚改货币化在三四线楼市去库存过程中成效明显，不过，棚改货币化的迅猛发展也推升了三四线城市房价。在业内看来，棚改货币化缩减后，三四线城市房地产市场将迅速降温，同时房价也将迎来拐点。“边拆边卖”成为历史后，如何保证持续性需求成为三四线城市楼市平稳运行的关键。

　　是否还要去库存“棚改货币化推出时，就被作为三四线楼市去库存的主要手段之一。房地产市场对棚改政策非常敏感，这也是支撑最近几年楼市的关键因素，特别是三四线城市，严重依赖棚改的货币化安置。”一位房地产机构研究人员如是分析。

　　上述人士进一步称，自2015年开始，政府开始推动棚改货币化安置比例的提升。这种转变背后，正值国内房地产市场出现分化，一二线城市销售火爆，而三四线城市楼市库存压力却逐渐增大。棚改货币化安置比例的提升，客观上会帮助三四线城市楼市去库存。

　　数据显示，国内2015年棚改货币化安置比例为29.9%，2016年这一比例上升到了48.5%，2016年棚改货币化帮助地方消化了2.5亿平方米的楼市库存。截至目前，住建部尚未对外公布2017年全国棚改货币化安置比例，此前业界一般认为会超过50%，这将帮助消化楼市库存2.5亿-3亿平方米。

　　实际上，棚改货币化在三四线城市去库存过程中的重要性不言而喻。不过，棚改货币化带动近几年房地产市场销售良好，一些房地产库存大的地区已经逐渐进入“库存合理区间”。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，从全国库存看，房地产市场已经基本告别库存积压时代，当前房地产去库存任务初步完成，一、二、三四线城市商品房库存去化已十分充分，很多城市去化周期均在12个月以下。

　　易居研究院数据显示，2018年5月，一、二、三四线100个城市新建商品住宅存销比分别为12.6、9.5 和9.8个月。相比4月的12.8、9.9 和 10.4个月的数值，三类城市均有收窄的态势。

　　横向对比看，三四线城市的存销比下跌较为明显。当前数值也是 2010年以来的月度最低值，即最近九年中三四线城市的去化周期达到了最低值。

　　房价去哪儿

　　在本轮去库存周期中，三四线城市楼市得益于棚改货币化释放出的强劲购买力。与库存下降形成明显对比的是，三四线城市的房价一路上涨。