甩卖与接盘

　　乐天集团当年斥资60多亿元人民币买下江苏时代超市，如今这部分资产均在停业状态，只能卖出16亿元的价格。而在网络巨头纷纷涌入零售业的今天，买下72家实体超市的是一家区域性的零售商——利群股份（601366）。

　　利群股份总部位于山东青岛，其零售连锁业务以百货、超市和电器全品类经营为主，门店均在山东布局。2017年4月，该公司在A股上市。根据今年一季度数据，利群股份拥有41家零售门店，47家便利店以及4家生鲜社区店。

　　“公司刚刚上市一年急需扩张，恰在这时乐天玛特正欲撤离中国。”利群股份董秘张兵说，此次兼并收购计划完成后，公司门店数量将翻倍增长，经营规模也将持续扩大，区域发展范围不断扩张，从山东新进入上海、浙江、安徽三个区域市场，进而实现在全国区域迅速扩张。

　　不过，利群股份在尽职调查中发现，韩国乐天集团正式宣布退出中国市场后，各种遗留问题逐步显现。经营停滞带来的直接后果，就是造成100多万平米的物业闲置和数万员工失业，设备设施折旧损耗严重，员工生活来源失去稳定保障，拖欠门店各类供应商大量货款，大量租赁物业欠租，并产生一系列法律纠纷等。相继出现的多米诺骨牌效应“后遗症”，把各种社会矛盾交织于一起

　　停业越久，积蓄的矛盾、并购的代价就会像滚雪球一样越来越大。终于经过两轮艰苦谈判，5月11日利群股份与乐天玛特达成协议，“交易价格据评估机构的评估净资产值，双方协商确定”，确定了16.65亿元的并购价。

　　多年来，乐天玛特经营不善、深陷亏损，接盘后如何迅速扭亏成了并购一方的最大考验。利群股份董秘张兵认为，韩方经营亏损很大程度上与跨国人员的人力成本过高，因物流外租等因素致使运营成本过高有关。而利群股份与其他零售商不同的是，坚持零售和批发并重，有着更为强大的供应链体系，不仅供应利群还包括其他零售商。公司可将山东现有供应链移植到华东地区，支撑80%商铺品类，结合自身与乐天玛特人力资源，在短时间内迅速恢复营业。

　　按照规划，未来乐天玛特72家店面逐步交割，利群股份力争不低于50家超市将继续经营下去。保留下来的卖场将分三批启动重新开业，第一批开20家，第二批20家，第三批力争在2019年春节前全部开完，2020年公司整体经营利润会有明显提升。

　　尽管中国零售业陷入萧条，包括沃尔玛、家乐福等外资巨头纷纷闭店撤资，但行业仍有一种观点认为，有人就会有消费。从这个角度来看，零售业与医疗、教育有着相同的战略投资价值。如今线上巨头纷纷巨资并购线下实体超市，恰恰证明零售业的价值所在。

　　中投顾问产业研究中心主任扈志亮认为，眼下中国零售业呈现出线上线下融合、超市与便利店等多种业态共生的发展趋势。由于无法及时应变，洋巨头规模虽大，却呈现出“水土不服”、纷纷闭店撤离的现象。由于供应链作用越来越重要，零售商普遍不再看重布局的广度而是区域的密度，这给区域性零售商以发展机遇。由此，业界就会经常看到体量硕大、全球知名的洋巨头，却被一个个区域零售商瓜分蚕食的有趣现象。