▲数据来源：招股说明书

　　值得一提的是，凯龙高科此次欲登陆创业板，其近三年的净利润，仅2014年达到了“传闻”中的IPO审核隐形红线(净利润3000万元)，而近两年均未达到隐形红线，特别是2015年，凯龙高科亏损了2570.18万元。

　　一位业内人士表示，申报中的企业在其近三年的利润表中，出现净利润亏损的很少见。

　　为何凯龙股份(17.82 +0.96%,诊股)2015年的业绩下滑严重? 2015年凯龙科技的经营到底出现了什么情况?

　　对此，凯龙高科对记者表示，2015年度，因我国重卡销量同比下降25.98%，行业竞争加剧，公司订单及产能利用率下降，公司SCR产品的销量和价格出现不同程度的下滑，导致营业收入同比下降25.76%，而折旧费用、研发费用、财务费用、股份支付等费用较高，导致公司出现亏损。

　　记者查看凯龙高科的竞争对手隆盛科技(27.05 +0.30%,诊股)的财务报表发现，隆盛科技2014年-2016年的净利润分别为1433.8万元、2771.43万元、3251.39万元，其中2015年的净利润较2014年增长了1337.63万元，上升幅度达93.29%。

　　也就是说，凯龙高科2015年的净利润为负，业绩不佳，并不完全是由行业总体因素导致。

　　那么，凯龙高科竞争对手2015年的业绩在增长，凯龙高科业绩却猛降，其产品的竞争力是否出现了问题?

　　与此同时，招股说明书显示，凯龙高科2014年-2016年经营活动产生的现金流量净额分别为2775.1万元、4868.46万元、-1933.84万元，其中凯龙高科2016年经营活动产生的现金流量净额较2015年下降了6802.3万元，下降幅度达139.72%。

　　值得注意的是，凯龙高科净利润在2015年为负数后，2016年净利润为2362.58万元，成功扭亏为盈，不过，其同期经营活动产生的现金流量净额却为负数，两者差距较大，似乎企业找回了盈利能力，但存在大量存货积压或应收账款收不回，无法取得与利润相配的现金流量，且当年应收账款从2015年的1.35亿元左右猛增至2.99亿元。

　　对此，一位业内人士表示，凯龙高科的盈利质量并不是很好。

　　为何凯龙高科经营活动产生的现金流量净额与净利润数额差异大?

　　对此，凯龙高科对记者表示，2015年公司根据订单情况、市场需求的预期组织采购和生产，公司相应的2015年物资采购减少较多，与此同时，公司2015年陆续收回销售形势较好的2014年所形成的货款，使公司2015年经营活动现金流量净额达到4868.46万元，另一方面，受市场因素影响，公司2015年业绩下滑并出现亏损，导致当年经营活动产生的现金流量净额与净利润的数额差异较大。

　　另外，2016年公司销售规模大幅增长，特别是第四季度增长较为明显，公司货款回收具有一定账期，导致公司2016年确认的较多收入未在当年回款，与此同时，销售规模增长所带来的采购货款的支付相应增加，使当期经营活动产生的现金流量净额为-1933.84万元，致2016年经营活动产生的现金流量净额与净利润的数额差异较大。