小米CDR的审核和IPO流程无异

　　虽然，在小米600多页的CDR招股书里，发行方案的多项信息尚为空白，比如：发行价格、发行数量、发行比例、与基础股票的转换比例等，以及存托机构、托管机构、收款银行等。

　　但也可以从CDR招股书中得到以下信息：

　　1、小米CDR的保荐机构为中信证券，拟上市地为上交所。

　　2、CDR募资用于研发产品拟投入30%；扩大生态链拟投入资金占比30%；全球扩张拟投入资金占比40%。

　　3、CDR发行中涉及的存托协议，尚处于协商阶段。

　　4、存托凭证持有人通过存托人间接享有公司B类普通股东权益。

　　5、CDR将采用市场化询价方式，综合考虑公司基本面、投资者需求、市场能力、资金需求等因素。

　　6、小米CDR的审核和IPO流程无异，也将经历受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等环节。

　　7、证监会新成立的科技创新咨询委员会需在小米的发行申请中发表观点。

　　对于小米CDR的规模和价格，新时代证券分析师孙金钜认为，按照中国电信等H股+ADR的发行模式，此次小米H股+CDR的发行中，CDR定价将接受港股的定价，并与港股的定价保持一致。

　　对于CDR持有人，享受B类普通股东权利，享有资产收益、参与重大决策、剩余财产分配等权利。存托凭证持有人还将通过存托人形式基础证券的相关股东权利，包括但不限于获取现金分红、股份分红及其他财产分配，行使配股权，行使表决权。

　　小米采用的同股不同权架构：A类股份持有人每股可投10票，B类股持有人每股可投1票。因此，雷军能够以31%的持股比例，控制56%的投票权。小米联合创始人林斌以15%的持股比例，控制着30%的投票权。

　　小米第一季度净亏损70.27亿？

　　相比较，6月11日向上交所递交的CDR招股书，和5月3日向港交所递交的IPO招股书，除会计准则不同导致部分数值略有出入外，CDR招股书则是披露了小米2018年第一季度的数据。

　　小米2018年第一季度收入344.12亿元，净亏损70.27亿元（优先股公允价值变动损益超100亿），而经调整经营净利润为16.99亿元。一季度海外市场销售额为124.7亿元，占公司总收入的比重为36.24%，比重再次增加。

　　招股书还披露，据IDC数据，2018年第一季度在全球智能手机市场同比下滑2.9%的情况下，小米手机出货量达到2800万台，同比增长87.8%；在全球排名第四，仅在在苹果、三星和华为三家之后。

　　而且，小米第一季度的互联网服务经营数据颇为亮眼，收入为32.31亿元，毛利润21.19亿元。这样算下来，小米互联网服务的毛利润率为65.58%，远超过手机等硬件产品。另外，截至2018年3月，MIUI月活跃用户超过了1.9亿，用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时。