CDR试点企业的标准

　　已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

　　中信证券据此标准筛选出首批试点标杆性企业包括腾讯控股、阿里巴巴、百度、京东、网易等，市值总规模将达到7-8万亿元人民币，假设发行5%市值规模的CDR，则市场规模预计达到3000-4000亿元人民币。

　　5月4日，证监会宣布就《存托凭证发行与交易管理办法》向社会公开征求意见，CDR推出加速。

　　5月11日，为稳妥安排创新企业境内发行股票或存托凭证，证监会还拟对《证券发行与承销管理办法》个别条款进行修订，如取消发行规模2000万股以下的企业应直接定价发行的硬性规定、允许企业自行选择定价方式，明确网下设锁定期的股份（或存托凭证）均不参与向网上回拨，同时允许发行存托凭证时可根据需要进行战略配售和采用超额配售选择权等。这轮公开征求意见将于6月10日结束。也有业内人士预计CDR的管理办法及配套方案将于6月内出台。

　　就在三天前，上交所副理事长张冬科还在2018年金融街论坛年会上表示，在中国证监会的部署下，上交所正在积极做好创新企业在境内发行股票或存托凭证（CDR）的准备工作。

　　幸运背后看实力

　　能成为A股CDR和港股同股不同权等制度改革吃螃蟹的第一人，小米自身实力不可小觑。

　　虽然小米最新估值尚未确定，但根据2018年3月长城战略咨询和科技部火炬中心联合发布的《2017中国独角兽企业发展报告》，小米以460亿美元估值排名榜单第三。

　　根据2018年5月小米在港交所披露的上市申请文件，小米2015年至2017年总收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元；经营利润分别为13.73亿、37.85亿和122.15亿元。2017年，小米收入同比增长67.5%，经营利润同比增长222.7%。

　　小米董事长兼CEO雷军更是自豪地表示，“小米达成营收破千亿元的目标只用了7年，而阿里巴巴和腾讯用了17年，华为用了21年”。

　　5月31日下午，小米深圳新品发布会，雷军除了用400多页PPT介绍了小米8在内的7款新品，还介绍了小米2018年一季度的业绩情况。

　　雷军援引了IDC和Canalys的调研数据称：2018年一季度小米手机销量全球第四，同比增长87.8%。此外，小米手机在海外14个国家销量进入前五位。其中，中国市场逆势增长41.8%，销量位居第四；欧洲增长大于999%；印度市场份额进一步扩大至30.3%，销量排名第一。

　　根据IDC调研数据，2018年一季度，智能手机全球销量总体下降2.9%。因此，小米的逆势增长显得格外突出。

　　雷军还在招股书的公开信中表示：“从2018年开始，每年小米整体硬件产品（包括智能手机、IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。”