主业不振

　　根据维维股份2017年年度报告记者发现，维维股份2017年营业收入及归属上市公司净利润均处于正增长态势，但其扣非净利润大幅减少，由2016年的1724.6万元下降至-8591.68万元，下降幅度达589.18%。而这一数字在2015年和2014年分别为3139.12万元和6807.46万元。

　　针对归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少，维维股份解释原因为酒类收入较上年同期减少3.37亿元，毛利减少1.77亿元；饮料收入较上年同期减少1499万元，毛利减少1517万元；豆奶粉因原材料价格上涨导致毛利减少2660万元。

　　尽管维维股份在其年报中表示公司仍处于豆奶行业领先地位，但其固体饮料产品即豆奶粉、豆浆粉及嚼益嚼等，营业收入仅比上年增长0.22%，毛利率呈现负增长，减少了1.86个百分点。并且，豆奶粉的库存量比上年增长125.3%。

　　乳业专家宋亮表示：“维维豆奶粉营收的增长是建立在其高库存的基础上，而其高库存的提升，说明它的终端拉动销售没有达到预期，维维豆奶粉目前面临着产品同质化严重、单品竞争力下降的问题。豆奶粉业务毛利空间有限，难以支持公司整个团队运营的发展，这是核心问题。”

　　同时，维维股份旗下动植物蛋白饮料即牛奶、鲜奶及谷动等的境遇也不尽如人意。2017年维维股份动植物蛋白饮料营业收入比上年减少2.73%，毛利率比上年减少2.32%。生产量和销售量与上年相比也都处于下降的态势。

　　植物蛋白饮料领域近年来受到各大企业追捧，引得伊利、蒙牛、三元、娃哈哈等企业纷纷进入。记者了解到，维维股份旗下植物蛋白饮料主要品牌有天山雪、维维皇冠豆奶等。但记者在北京多家销售终端了解到，仅有全时便利店和华欣生活超市提供维维皇冠豆奶，其他像京客隆、物美、邻家等销售终端均未发现天山雪、维维皇冠豆奶的身影。

　　食品产业研究员朱丹蓬告诉记者：“蒙牛、伊利这类乳企巨头的加入，无疑拉高了整个行业的标准。而维维股份作为进入豆奶行业比较早的企业，并没有把握住机会去加大产品创新。”

　　而在徐雄俊看来，维维股份的主业不振，与其盲目进行多元化布局也有关系。“维维股份的主业维维豆奶没有做大做强，而在这种情况下还跨界到其他领域，不光没有与主业形成有效的协调效应，还分散了时间、精力和资源。”

　　多元化迷途

　　在扣除非经常性损益的净利润减少的原因中，维维股份提到了酒类收入较上年同期减少3.37亿元，毛利减少1.77亿元。

　　记者了解到，维维股份2009年10月收购湖北枝江酒业股份有限公司51%的股权，进军白酒行业。但自2012年开始，酒类产品的营收就一直在下降，2012年维维股份的白酒营收为18.57亿元，而2017年该项数据为6.5亿元，缩水了三分之二。

　　白酒专家蔡学飞表示：“企业跨界做白酒不能只靠单纯的资本投入，而是要投入大量的人力财力做运营、做品牌。枝江酒业作为区域型的白酒，在当地市场有一定品牌优势，但目前国内白酒行业的竞争格局下，区域白酒生存环境不容乐观。”

　　事实上，维维股份不仅仅在白酒行业进行布局，在房地产、煤炭、茶类业务领域均有跨界。2007年，维维股份进军房地产领域，联合中粮成立房地产公司，但随后发展不顺选择退出；2011年，维维股份又收购了一家煤化公司，但次年该公司巨亏2000万元。2013年，维维股份开展茶类业务，以7650万元收购了湖南省怡清源茶叶有限公司51%的股权，而2014年后，维维股份的茶类收入开始持续下降。