富昌证券副总裁王荣认为，腾讯股价大跌主要由于两方面的因素，一方面，腾讯前期获利盘较多，及时套现离场，以及衍生品市场上牛熊证做多的投资者数量不断增加，主观屠牛的意图比较强；另一方面，港股市场对于外盘的担忧增加：美联储宣布加息后美股冲高，但随后美联储主席鲍威尔表态部分资产（包括股票）价格相对历史正常性水平偏高，美股跳水。腾讯作为恒指重要的权重股，腾讯第一大股东出售股权也可能对股价有影响，但消息是盘后才出的。

　　华东地区一家大型券商高级市场分析师表示，2017年年报中有三个方面低于市场预期：

　　1、游戏业务增速低于预期。前三季度，游戏业务增速同比增长48%，全年最终增长38%，意味着，第四季度单季度出现了10个点左右的下滑。当然可能跟游戏投放的节奏和收入的节奏有关系，重点关注一季度数据出来之后游戏业务的增速能否恢复。

　　2、投资收益对利润贡献增速过快。尽管利润出现了高增长，但分项来看，四季度各项指标较三季度都略有下降，比如，收入单季度的增速，费用率上升，毛利率下降等，但全面高速增长来自四季度股权投资的收益，有将近200亿左右的收入，比去年同期增加165亿，其中，旗下投资的几家公司实现了IPO，贡献的投资收益达到94亿至100亿的规模。但投资收益是一把双刃剑，好的时候对公司业绩拉动会比较明显，但是也要考虑行情不太好的时候，盈利的波动性可能会相对较大。

　　3、微信月活跃用户数据增速下降明显。微信用户规模越来越大，已经接近10亿的用户，国内能够涵盖的已经基本涵盖了，除非拓展国外用户、全球的用户。未来几年微信用户增速边际下行，对腾讯是新的挑战和需要解决的问题，在用户增速下降的同时保持利润的高速增长。

　　虽然昨日腾讯股价大跌，但港股通资金买入逾12亿港元。