成长股量价齐升 银华积极成长谋局绩优成长

　　在大盘蓝筹股连涨两年之后，近期市场似有风格切换的迹象，绩优成长股开始涨风劲吹。特别是2月7日以来，上证50成交略显低迷，而创业板成交量放大，3月成交额已接连3个交易日超过1000亿元。

　　作为对市场风向最敏感的公募基金，也开始积极布局绩优成长股。银华基金日前就宣布，旗下银华积极成长混合型基金（基金代码：005498）本周将在招商银行、银华基金官方直销平台等渠道首发，该基金将集中力量挖掘财务指标、经营模式、产品研发能力和公司治理等多方面具备核心价值和成长能力的公司，分享企业成长收益。

　　自2月7日低点反弹以来，创业板50指数累计涨幅高达18.83%，显著优于主板和创业板综指。继蓝筹股“漂亮50”之后，创业板“漂亮50”也开始显山露水，成为推动2月份以来成长股反弹的重要领涨力量，这与两年来创业板泥沙俱下的“泡沫去化”大相径庭，特别是真正有业绩支撑的“真成长股”更容易获得资金的关注。

　　银华积极成长混合型基金的拟任基金经理孙蓓琳指出，近期确实创业板比较强势，前段时间还一度有“鸡犬升天”的苗头，然而从目前看不会重演2015年小盘股大牛市的行情，因为整体的流动性还是偏紧的。过去两年计算机、传媒等板块持续下跌了2年，但是其实看美国市场，纳斯达克互联网指数在过去2年却是大牛市，也就是说，其实互联网行业的红利并没有消失，只是真正的龙头公司并没有在A股上市。

　　孙蓓琳强调，在目前的时间点，在经过2年的熊市之后，目前一批二线的行业龙头估值已经处于合理区间，也具备一定的性价比。总体来看，创业板今年较难有系统性机会，应该会出现分化，业绩稳健的优秀公司会受到市场的关注。今年的主要投资思路仍是业绩为王，业绩不好或者被证伪的公司应该表现一般。

　　据了解，依据银华积极成长混合型基金的招募说明书，该基金的股票仓位范围为60%-95%，其中投资于积极成长主题的证券比例不低于非现金资产的80%。在绩优成长股的挖掘上，银华积极成长混合型基金将通过分析上市公司的经营模式、产品研发能力、公司治理等多方面的运营管理能力，判断公司的核心价值与成长能力，选择具有良好经营状况的上市公司股票。经营模式方面，将选择主营业务鲜明、行业地位突出、产品与服务符合行业发展趋势的上市公司股票；产品研发能力方面，将选择具有较强的自主创新和市场拓展能力的上市公司股票；公司治理方面，将选择公司治理结构规范，管理水平较高的上市公司股票。

　　对于2018年的投资机会，孙蓓琳表示，2018年比较看好金融地产、先进制造业、消费、以及优质成长股，在创业板中，相对看好互联网、军工等领域。先进制造业将持续受益于政策扶持以及庞大国内市场需求，代表着我国前沿科技的发展方向。地产板块中龙头企业近两年集中度快速提高，而后续政策存在边际改善的空间。银行受益于经济复苏而资产质量改善，价值具备重估空间。计算机、传媒、军工等行业的成长股经过两年多的调整，目前部分优质标的性价比在上升，也是我们左侧布局的品种。