20日上证指数“V”型反转，上涨1.11%，报收2698.47点。盘面上，权重股发力稳定市场信心，科技股反攻激发赚钱效应。不过量能依旧萎缩，连续5个交易日处于1200亿元下方。

　　分析指出，17日沪指收盘跌破2700点，市场情绪降至冰点。20日沪指盘中再创本轮调整新低后迎来绝地反击，又一次验证市场情绪一致性悲观时恰是转折节点。但也要看到，市场情绪和量能短期内仍将制约指数的上行空间。

　　科技股再次爆发

　　时隔几日，科技股再次充当“反弹急先锋”角色。20日，5G、国产软件、云计算以及芯片等科技股全面爆发，对市场情绪反转起到有力促进作用。

　　上一次科技股全面爆发可追溯至8月9日，当日太极股份、美亚柏科、中国软件等细分领域龙头股纷纷涨停，在科技股带领下，市场迎来普涨行情。随后的2个交易日内，科技股仍是市场的赚钱效应所在。

　　对于科技股的持续活跃，分析人士表示，一是计算机软件、国产芯片、云计算自上半年以来一直受到市场资金的关注，股性相当活跃，大盘稍有企稳便有卷土重来的强烈意愿；二是科技股近期也有较大的调整，技术上短线调整到位，反弹要求比较强烈。

　　另一方面，20日市场虽不是普涨，但上涨行业板块远多于下跌行业板块，这一次科技股二度爆发，能否带领指数走出一段反弹行情？

　　有分析人士表示，类似2月中下旬期间科技股行情，当前无论从业绩还是基本面，科技股具有持续上涨条件，进而打开市场向上空间。

　　以细分领域计算机板块为例，国泰君安分析师杨墨表示，从产业趋势、公司整体基本面、资金筹码分布三方面看，该板块具备反弹基础。产业趋势：近年来在宏观经济、国家政策以及技术创新等因素催化下，云计算、Fintech、自主可控信息安全、医疗信息化等产业在发生显著向好的边际变化，产业信息化向云化、集中一体化、互联网服务化、智能化发展。上市公司基本面方面，计算机板块业绩增速中位数15%高于2017年同期的10%，当前板块2018年动态PE约30倍，低于去年同期39倍和过去四年板块PE中位数51.71倍，为近5年来较低水平。资金筹码分布方面，计算机板块机构持仓触底回升明显，从2017年底的1.4%，到今年一季度的3.2%，再到二季度末的5.2%，迎来了显著边际改善。

　　长线资金积极性增强

　　近5个交易日两市量能持续萎缩，处于1200亿元下方，这种情况在近几年较为罕见。在政策边际改善，估值无论是从估值绝对值、估值结构、历史分位还是横向对比来看都处于一个历史底部情形下，市场在担忧什么？

　　市场人士指出，内外部环境变化引发市场观望。外部环境方面，土耳其汇率贬值的蝴蝶效应引起全球波动，抑制A股风险偏好。国内方面，政策利好持续释放，金融与实体间的传导尚待观察。而前者是近期市场调整重要的扰动变量。

　　申万宏源分析师傅静涛表示，土耳其危机对于A股市场的影响不宜过高估计，核心逻辑有两点。一是，强美元周期的持续性和力度存疑，新兴市场国家和中国面临的外部压力可能相对缓和：中期美元指数能否继续走强，根本上是由美国GDP占世界比例能否进一步提升决定的。二是，中国资本市场提前反映了中长期的悲观预期，现阶段总体性价比较高。2017年中国阶段性的股债双熊，而全球总体处于股债双牛的阶段，中国对于流动性收紧的反应更早更充分。