市场整体估值触底，股价持续下行带来极端化情绪，左侧交易（俗称“抄底”）窗口也随之打开。以上证指数为例，持续下行超过30个交易日，向下偏离250日均线达18%，已进入有效的左侧交易状态。左侧交易，一要重视大方向选择，二要重视新一轮估值重构。前者较为简单，核心是消费服务、科技创新。后者，则需要耐心，估值重构漫长而复杂。中短期，引领估值重构的，将会是创新型企业或新蓝筹。今年以来，已有一批创新型企业上市，正持续影响当前市场的估值结构，如创新药服务（CRO）的药明康德、云计算（超融合架构）的深信服、服务机器人的科沃斯、工业互联网平台（Beacon）的工业富联、动力电池的宁德时代。除此以外的新蓝筹，还包括自主可控主题的中国软件、晶圆生产高端设备的北方华创、北斗应用的超图软件等。

　　消费服务主题，继续以创新药及医疗健康为重点，包括通策医疗、爱尔眼科、美年健康、开立医疗、恒瑞医药、华东医药等会强者恒强。金融服务业，此前市场对其预期过于悲观，近期有望强力修复，关注大保险、大银行。

　　当然，即使指数进入回升期，结构性行情依旧。历史积累所形成的高估值泡沫，需要时间来消化。投资者应始终坚守价值和成长，专注行业龙头，注重盈利与估值。