年报季来临，读财报虽累却也其乐无穷，今天我们就来说说很多投资者都关注的一家热门公司——深天马A(17.18 -1.60%,诊股)。

　　深天马A(000050.SZ)于2018年2月28日晚发布了2017年年报：营业收入为140.13亿元，同比增加30.51%;归母净利润为8.07亿元，同比增加41.82%。

　　深天马A是一家在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，主要经营液晶显示器(LCD)及液晶显示模块(LCM)。

　　根据财务数据，公司2017年营收及净利润增速均大幅回升，深天马A利润飙升的同时，也暗藏着诸多风险，值得投资者注意。

　　营收和净利润双增长背后：产品销量下降

　　深天马A 2017年的年报看起来颇为靓丽，至少从营收和利润增幅上是如此。

　　受到智能手机和平板电脑增速放缓、市场需求结构调整影响，2014年之后，深天马A净利润增长停滞，但2017年度公司营收及净利润均大幅提升。以下为根据公开数据绘制的公司营收及净利润变化情况：

　　根据财报，深天马A98%以上的收入来自于电子元器件产品，但公司营收同比增加30.51%的同时，电子元器件的销售量及生产量均出现下滑：

　　如果再仔细分拆一下深天马A的利润构成，或许情况会更加让人忧心。

　　净利润暗藏大笔政府补助，盈利能力打折扣

　　通过对公司2017年财报分析发现，尽管公司归母净利润大幅增加，但其中包含了大额的政府补助。年报显示：2017年，计入非经常性损益的政府补助约5.4亿元，约占到当期归母净利润的67%。

　　诚然，深天马A是科技制造公司，所在行业属于CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业，属于国家鼓励和扶持特定行业，能获取到比较多的政府补助项目和较大的政府补助力度是一件再正常不过的事情了。