从社保、QFII最新现身公司的业绩上来看，绝大多数公司实现两位数以上增长，如*ST华菱、江南高纤等业绩还呈数倍增长，很显然社保和QFII对业绩比较看重。火山君梳理获新进或加仓的公司发现，社保基金和QFII青睐周期股、中小创的特征显著。行业归属上，南山铝业、方大特钢、*ST华菱等公司为强周期的资源类或制造业公司。

　　而据媒体报道，分别从贵州茅台和中国平安获得了450%和300%的回报的一家QFII欧菲资产管理公司，其正在押注环保股，尤其是那些在处理污水的公司。首选股票是碧水源(16.90 +1.81%,诊股)和启迪桑德(29.24 +0.27%,诊股)，以及在港交所上市的北控水务集团和中国光大国际，所有这些股票的估值都接近数年来的低点。

　　三大策略挖掘年报行情

　　值得注意的是，截止2月28日，合计71只私募产品出现在上市公司年报中，而被私募基金持有数量最多的是*ST华菱，国新基金(湖南国企创新私募投资基金)截止2017年底持有该股3.04亿股，但是公司在2月13日公告称，国新基金已经减持所持有的3015.65万股，减持完成之后，国新基金仍持有2.74亿股，而据了解，国新基金在2016年三季度通过协议受让方式获得3.04亿股*ST华菱。但是自2016年10月份以来至今，*ST华菱大幅上涨，为国新基金带来丰厚利润，截至2月28日，国新基金现持有的股份浮盈也已经超13亿元。

　　广东冠丰资产告诉火山君，目前市场的新变化符合国家政策的导向，“我国经济发展转向高质量阶段”，近期监管层也表态大力支持科技企业、创新企业的发展。我们认为高端装备制造领域很有可能成为成为贯穿全年的投资主线之一，特别是像近日领涨军工、芯片\信息安全等板块。2018年市场将从纯财务型的价值投资过渡到具有成长性特征的价值投资，业绩和估值仍然是股价上涨的核心驱动因素。

　　深圳前海乾元资始总经理李正则指出，从年报披露的机构持股路径来看，上述资金的动向代表了市场未来的机会，市场未来的机会就是在中小创板块的绩优成长股中。在当前政策重视科创力度上升，A股稀缺科技龙头出现上涨符合逻辑。年报是对价值公司逻辑的一个验证，建议投资者从企业经营角度积极挖掘年报业绩超预期的公司，坚守价值投资。

　　而据中金公司建议从三条主线关注年报行情：首先是偏周期板块，当前市场对于经济和公司业绩预期差的修复带来阶段性机会，重点关注偏周期行业中预期差较大的行业和公司;其次是自下而上挖掘优质成长，部分成长股包括TMT、医药、新能源及环保等股价已经调整两年多时间，业绩逐步合理存在吸纳机会;第三是消费蓝筹将有分化，相对更为看好家电以及部分食品饮料、餐饮旅游中的龙头公司，当前位置更需要重视估值和业绩的匹配。