2月8日，陷入困境的ST保千里(2.58 +4.88%,诊股)今日迎来第三十个跌停，连续刷新A股跌停纪录，不过好消息是今日其难兄难弟乐视网(5.08 +5.39%,诊股)连遭上亿资金买入已经开板，而ST保千里亦紧跟其后，截止发稿时涨2.85%，报2.54元，至昨日收盘累计跌幅达78.68%。

　　不过需要注意的是，ST保千里目前深陷债务危机，实控人庄敏涉嫌侵占公司利益至今下落不明，公司已无法进行正常的生产经营，从现在来看ST保千里很可能已经资产为负，仅剩一个“壳价”，同时根据其预披露业绩中目前还没有核算出具体的亏损金额，仍存较大风险。

　　同时3月12日还将有13.6亿限售股解禁，占总股本55.78%，值得市场注意。

　　12质押机构陷入黑洞

　　在这场风波中损失惨重的除了10万余名股东与参与定增的机构，还包括众多曾质押融资给ST保千里的机构。

　　保千里早在今年1月17日的公告中就显示，股价已触及第一大股东庄敏及其一致行动人庄明、陈海昌、蒋俊杰和第二大股东深圳日昇创沅资产管理有限公司(以下简称“日昇创沅”)的股票质押平仓线。而目前股价远远低于公告日，其中日昇创沅明确表示平仓线是7元，其他四个股东的质押价格此前推算也都不低于7元。

　　公开信息显示，参与保千里质押融资的除了自然人杨智杰外有12家机构，包括海通证券(12.95 -0.54%,诊股)、湘财证券、华融证券、国信证券(11.06 +0.91%,诊股)、西藏信托、陕西国际信托、长安国际信托、厦门国际信托、西南证券(4.56 +2.01%,诊股)、中泰证券资管、长江证券(7.80 +0.00%,诊股)资管、海通证券资管。

　　质押数量最大的三家质押方为海通证券(含资管)、华融证券、西部证券(11.09 +0.45%,诊股)，分别受押保千里总股本的13.3%、9.46%、8.02%。

　　据悉，在股权质押融资中，质押标的出现风险时，质押方可以要求融资方购回，若没有履约购回则可以通过司法程序寻求解决。不过目前保千里第一大股东庄敏已经下落不明，因此部分涉及到他的质押机构很难“全身而退”。

　　根据choice数据结合主板50%质押率计算，海通证券(含资管)受押的股份减值或超过20亿元，西部证券、华融证券、长江资管、西南证券等也将面临数亿元黑洞。

　　质权人或将重组自救

　　据知情人士表示，之前ST保千里复牌，主要就是质权人推动的，后续大概率会采取资产重组的措施自救。

　　事实上，在资金链完全断裂经营停滞的情况下，重组找“接盘侠”是最佳的解决方案，不太可能直接将质押股份平仓承受亏损。

　　该知情人士还透露，“三个月前，陈海昌开始负责ST保千里的资产重组。其对重组方的条件主要有两个：一是至少注入10亿元现金，二是对公司股价有保障。但三个月过去了，陈海昌还没找到合适的重组方，质权人比较着急。”。不过根据公告，在去年12月28日董事会已经解散了陈海昌领导的整顿处置小组。

　　无偿债能力陷绝境

　　此前公告显示，ST保千里及下属子公司债务本金总计43.95亿元，到期未清偿债务总额约9.36亿元，占公司2016年度经审计净资产的21.4%。ST保千里逾期贷款主要集中在平安银行(12.54 -2.94%,诊股)、民生银行(8.71 -3.22%,诊股)、上海银行(15.87 -1.18%,诊股)、中国银行(4.42 -3.70%,诊股)。同时此前发行的公司债16千里01债无法兑付利息，该债券规模为12亿，期限三年，首期利息7200万无法兑付，构成违约。目前有多家银行及机构因为财务危机发酵要求ST保千里提前偿贷，同时从1月5日开始陆续有多家银行贷款到期。

　　昨日的最新公告显示，ST保千里的子公司保千里电子遭兴业银行(18.35 -3.57%,诊股)起诉偿付借款 3 亿元、利息 2，182，250 元、复利 5，022.35元(利息、复利暂计至2018年1月2日)，由ST保千里承担连带负责，ST保千里表示目前没有偿还能力，公告中显示之后的欠息(包括利息、罚息、复利)将按照《流动资金借款合同》约定计算至全部款项实际清偿之日止。

　　从目前来看，ST保千里已经没有偿债能力，这些贷款都将会成为债务，并且还会面临“利滚利”致使债务不断增大的绝境。

　　保千里董事长鹿鹏2017年12月27日上午在网络投资者说明会上表示，对于目前资金短缺的情况，会寻求与核心业务无强关联度对外投资的处置方案，回收现金，防范商誉减值风险;积极推进实施公司债务重组，通过与债权人持续协商，商务谈判确定具体债务金额及清偿方案等。