赛托生物于2017年1月6日以40.29元/股IPO登陆A股创业板，今日报收35.41元/股，较发行价下跌12.09%。数据显示，赛托生物2017年的前三季度净利润同比下降37.64%，日前还披露了股东及董事拟减持计划，其中股东实地东辰拟未来六个月内减持不超5.53%股份，是清仓式减持套现退出。

　　另外，从新股供给来看，2016年初以来，新股发行大幅提速。据统计，截至今日，自2016年IPO新规实施之后上市的新股达到近700家。并且到了2018年还保持每周三只左右的新股发行节奏，这在A股历史上实属罕见。

　　券商分析人士指出，由于新股不再是稀缺资源，打新成为常态，打新收益也随之降低。数据统计显示，2017年全年IPO企业平均涨停板数为9.42个，远低于2016年年度新股发行上市后平均累计涨停板数12.98个。另外，由于打压、抑制次新股的炒作，很多次新股，经过第一波炒作之后，步入阴跌行情，投资者对新股的热情在降低。

　　除了业绩和IPO供求关系变化的原因，发行价过高是新股破发的原因之一。来看目前破发的7只次新股，赛托生物、道道全、恒林股份发行价均超过40元/股，尤其是恒林股份以56.88元/股位列2017年沪市最贵新股。

　　历史上的新股破发潮

　　A股历史上五次破发潮中，有四次发生在2010-2012年之间。后来，监管部门对新股的定价(市盈率)具有明确的限制，使得新股定价趋于合理，因而2013年以后，新股破发的数量也大幅减少，每年仅有零星几例。

　　第一轮破发潮：2004年6-8月

　　当年6月14日挂牌上市的广汽长丰(600991.SH)(已退市)上市首日虽然微涨6.5%，但上市后第五天破发。6月29日上市的山东钢铁(2.18 -0.91%,诊股)(600022.SH)盘中破发。中小板上市公司苏泊尔(41.89 +1.38%,诊股)(002032.SZ)首日收盘价就较发行价暴跌8.27%。紧接着，宜华健康(29.10 -2.02%,诊股)(000150.SZ)、美欣达(002034.SZ)相继在上市首日破发。

　　第二轮破发潮：2010年1-2月

　　当年1月，中国化学(6.76 -4.65%,诊股)(601117.SH)、正泰电器(23.98 -2.84%,诊股)(601877.SH)、台基股份(14.82 +2.35%,诊股)(300046.SZ)等公司相继在上市后10天内跌破发行价。1月28日，中国西电(4.26 +0.71%,诊股)(601179.SH)成为本轮首家在上市首日破发的公司。在随后的2月中旬，高乐股份(4.24 +1.68%,诊股)(002348.SZ)、漫步者(7.67 +3.09%,诊股)(002351.SZ)、中国一重(601106.SH)、兴民智通(10.05 +0.20%,诊股)(002355.SZ)、赫美集团(27.10 +5.24%,诊股)(002356.SZ)、齐星铁塔(002359.SZ)相继在上市首日破发。

　　第三轮破发潮：2010年5-7月

　　第三轮新股破发潮出现在2010年5-7月。据Wind数据统计显示，这段时间里有22家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有40多家公司在上市后60个交易日内股价曾跌破发行价。这段时间典型的代表是中小板上市公司海普瑞(16.80 -0.47%,诊股)(002399.SZ)，其以每股高达148元的发行价，成为当时新股中的股王。

　　第四轮破发潮：2011年1月-2012年1月

　　这轮破发潮是A股历史上时间最长、破发个股最多的一轮。据Wind数据统计显示，在此期间，两市共发行了290只新股，其中60个交易日内跌破发行价的高达199只，破发率高达68.6%。其中，有83只新股上市首日就直接破发，最为典型的是华锐风电(601558.SH)、庞大集团(2.27 +0.89%,诊股)(601258.SH)等，当时顶着“风电第一股”光环的华锐风电，以90元超高价格发行，上市首日就被二级市场投资者抛弃，收盘至81.37元，大跌9.59%。庞大集团更是在上市首日重挫23.16%。

　　第五轮破发潮：2012年3-9月

　　这轮破发潮相对前一轮有所缓解，半年内，新股上市首日破发的有29只，占120只新股的1/4。

　　此后，IPO暂停至2014年年初。