甄选：哪些板块值得配置

　　在买方和卖方的眼中，2018年市场又具备哪些配置机会呢?我们挨个来看。

　　1、金融、消费仍是配置的基石

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，2018年一季度，金融、消费仍是配置的基石，小盘成长、周期可能会呈现交易型机会。特别是小盘成长，其收益或不弱于金融消费等基石配置，但波动性较大，对交易的要求较高。因无产能的扩张，周期品的盈利较2017年不会大幅退坡，经营业绩是硬支撑，在市场预期较低时介入，有望获取绝对收益。

　　国金证券首席策略分析师李立峰团队也提及，从沪深股通近期增持的行业来看，主要集中在大金融、家电及建筑等低估值板块。其表示，当前A股市场的风格，由增量资金来决定，其中很大一块受“外资净流入”的影响(EPFR数据显示，全球资金对A股、港股的青睐)。从这个角度来讲，驱动市场的因子，非常近似于驱动2012年四季度A股上行的因子，其中“大金融、地产”亦成为2012年四季度主要进攻，带动指数上行的品种。

　　此外，李立峰团队还建议坚守“低估值、高分红”板块，个股上选择行业龙头公司做首选标的。除了一直以来推荐的“大金融”板块外，我们建议超配低估值“施工类”产业链，如“地产、建筑、建材”等。

　　2、看好先进制造业、细分行业龙头

　　国信证券表示，中国的制造业投资或将开启新一轮复苏周期，企业盈利将受益于经济复苏和制造业投资增速的提升，保持较高增速，A股市场当前的结构性慢牛有望持续。结构上，可以重点关注四条投资主线，“2B端”企业服务，消费服务化、品质化、多样化为代表的消费升级，创新驱动带来的产业升级，制造强国进口替代。

　　广发基金首席宏观策略分析师武幼辉也提及，看好先进制造业中有技术、资源壁垒的细分行业龙头，主要的逻辑在于：一是，从政策导向来看，供给侧结构性改革从做减法向做加法倾斜，“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”，未来政策推动力度将会增强;二是，经过多年发展，我国已经培育出一批具备国际竞争力的企业，当前全球主要国家制造业同步复苏，外需向好;三是，未来上游的价格上有边际走弱趋势，成本端的压力将会有所减轻;四是，市场在白马股交易拥挤之后的新选择。

　　富国基金表示，2018年，权益资产的相对吸引力显著。其中不乏结构性机会，特别是对于一些龙头，高成长、估值相对合理的标的。但在不断上涨的市场中，也要关注到结构变化及个别行业不断积累的获利风险。行情的延续性上，我们的态度是偏谨慎乐观。

　　招商先锋基金经理付斌也向记者表示，我对2018年A股市场持谨慎乐观的看法，预计指数平稳运行，更多关注结构性机会。投资策略上，相信真成长的力量，历史上的大牛股往往伴随着公司业绩的持续增长，所以将继续重点关注有基本面支撑的绩优股，坚决摒弃概念故事类公司;同时，对那些业绩数据存疑、业绩增长持续性差的公司保持高度警惕。行业选择方面，继续看好食品饮料、家电、医药、地产、新能源等行业。