有色金属:美联储加息落地,金属价格大幅反弹 荐9股

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：华立 日期：2017-12-21

　　事件:美联储在12月的货币政策会议决定加息25个基点。

　　我们的理解:美联储12月的加息在之前已被市场充分预期,因此本次加息对市场并未造成多少波动。但本次美联储货币政策委员会FOMC并非一致支持12月的加息决定,有两名美联储高官投了反对票。这表明对于未来美国通胀水平能否达到美联储预期目标,FOMC内部是存在较大分歧的。尤其是在11月底的OPEC会议上OPEC和俄罗斯确定将原油减产协议延长9个月至2108年底以维持油价涨幅与美国减税法案将基本达成的情况下,美联储仍然在本次的货币政策会议上做出了与之前一致的2018年加息三次的判断,以及美联储对于本次加息内部的分歧,都使市场意识到未来美国的通胀水平以及美联储的加息节奏与幅度都可能会不及预期。这次美联储货币政策会议上所释放出来的鸽派信息,或将使未来一段时间美元呈现弱势,基本金属价格获得支撑,有色金属商品的投资窗口再次被打开,也将利好于A股有色金属板块反弹行情的展开。

　　最新观点。

　　本周有色金属价格基本都大幅反弹,但有色金属板块仅是微幅上涨。金属价格与有色金属板块之间的走势有所分化,我们认为这是市场在未来经济走势不明朗情况下对有色金属下游需求担忧所导致的。在经济数据好转以及下游需求改善之前,有色金属板块很难产生整体性的行情。板块方面,2018年智利铜矿将迎来最繁忙的谈判年可能会影响全球的铜供应,叠加全球经济回暖趋势,2018年铜价将会有较强支撑,推荐江西铜业、云南铜业、紫金矿业、铜陵有色。此外,我们长期看好新能源汽车上游钴锂行业的配置价值,推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。